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정유 주가전망
OSP 급등 = 5월에도 Shortage 지속
26.04.06.
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- 사우디 아람코 OSP: 중동 원유의 기준
- OSP 상승 영향 제한적
- 정유: 호르무즈 정상화 후에도 2~3개월 shortage peak, 장기적으로도 shortage 지속 예상
ㅡ 시장에서 흔히 이야기하는 OSP (Official Selling Price)는 아람코가 황 함유량에 따라 구분한 5가지 대표 유종 중 “Arab Light를 아시아 정유사들에게 판매하는 가격”
ㅡ OSP가 존재하는 이유는 ① 아람코가 유종별 (Arab Super Light ~ Heavy) 가격을 “시장가격 (Dubai)” 대비 수급에 맞춰 제공하기 위함임.
② 다양한 원유를 갖춘 이라크, 쿠웨이트, UAE 등 중동 국가들은 각자의 OSP를 발표하며, 유사 스펙의 “아람코의 OSP”를 벤치마크 함.
즉 2,000만b/d 이상의 Dubai 벤치마크 원유가 아람코 OSP와 동행
■ OSP 상승 영향 제한적
① OSP 상승폭 일부는 Dubai 벤치마크 하락으로 이어질 것
ㅡ 아람코는 5월 OSP (Premium)를 +19.5$/b로 상향 (+17$/b MoM).
중동 국가들은 아람코보다 공급이 어려운 상황으로 중동 OSP가 전체적으로 “+16~20$/b” 상승하거나, 공급 불가 상태일 것.
아람코는 현재 공급 가능량이 적으니 고객들에게 “중동 Spec” 원유가 필요하면 Premium을 내라는 뜻
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