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HD현대일렉트릭 (267260) 주가전망
견조한 수주 모멘텀에 집중
26.04.09.
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- 목표주가 1,250,000원 (상향), 투자의견 Buy (유지)
- 1Q26 예상 영업이익 3,008억원 (+37.9% YoY): 북미향 변압기 인도 반영
- 견조한 북미 시장 중심의 수주 증가세 기대
HD현대일렉트릭에 대한 목표주가를 1,250,000원으로 기존 대비 13.6% 상향조정하고, 투자의견 Buy를 유지한다.
목표주가는 P/B-ROE 방식 (COE 9.58%, sustainable ROE 55.4%, 영구성장률 4.0% 가정)으로 산출했으며, 이는 12M Fwd.
Implied P/E 37.3배, 12M Fwd.
Implied P/B 12.89배에 해당한다.
전일 종가대비 목표주가의 상승여력은 27.6%다.
■ 1Q26 예상 영업이익 3,008억원 (+37.9% YoY): 북미향 변압기 인도 반영
HD현대일렉트릭의 1Q26 매출액은 1.2조원 (+16.3% YoY, +1.4% QoQ), 영업이익은 3,008억원 (+37.9% YoY, -6.3% QoQ), 지배주주 순이익은 2,396억원 (+55.5% YoY, -2.2% QoQ)을 각각 기록할 것으로 예상한다.
예상 영업이익은 시장 컨센서스를 6.7% 상회하는 수준이다.
인도가 집중되면서 북미향 매출 비중이 47.7%로 급등했던 지난 분기에 미치지는 못하겠지만, 여전히 높은 재고자산 (4Q25 말 1.26조원)을 감안 시 북미 시장에 대한 인도물량이 꾸준히 반영되면서 전년동기대비 매출액 및 영업이익률 개선 (1Q26 25.5%, +4.0%p YoY)이 이뤄질 것으로 예상한다.
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