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오리온 (271560) 주가전망
3월 잠정 실적 코멘트
26.04.21.
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- 법인별 합산 매출액 2,914억원 (+10.8% YoY), 영업이익 499억원 (+16.3% YoY, OPM 17.1%)
- 한국 법인 매출액 985억원 (-0.3% YoY), 영업이익 159억원 (+3.2% YoY, OPM 16.1%)
- 중국 법인 매출액 1,213억원 (+14.1% YoY), 영업이익 228억원 (+12.3% YoY, OPM 18.8%)
- 베트남 법인 매출액 393억원 (+20.9% YoY), 영업이익 60억원 (+50.0% YoY, OPM 15.3%)
- 러시아 법인 매출액 323억원 (+26.7% YoY), 영업이익 52억원 (+62.5% YoY, OPM 16.1%)
ㅡ 한국 (매출 -0.3% YoY, 영업이익 +3.2% YoY, 이하 YoY 생략)은 할인점 출고 감소로 이커머스 출고 증가에도 전년동월수준의 매출 기록.
유지류/아몬드 등 수입 원재료 부담 증가로 이익률 YoY 소폭 상승
ㅡ 중국 (매출 +14.1%, 영업이익 +12.3%)은 간식점과 이커머스 채널을 중심으로 현지 화폐 기준 매출이 6% 성장.
생산량 증가와 일부 원재료 투입 단가 하락이 간식점 입점 비용 증가를 상쇄하며 이익률 방어
ㅡ 베트남 (매출 +20.9%, 영업이익 +50.0%)은 초코파이 선출고로 현지 화폐 기준 내수 매출 21% 증가.
영업이익률은 매출 증가에 따른 영업 레버리지 발생으로 YoY 3%p 상승
ㅡ 러시아 (매출 +26.7%, 영업이익 +62.5%)는 주요 거래처 행사 대응으로 현지 화폐 기준 매출 17% 증가.
높은 가동률과 전지분유/쇼트닝 가격 하락이 이익률 개선을 견인
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