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SK하이닉스 (000660) 주가전망
시총 1,000조원 바닥, AI 천장은 없다
26.04.24.
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- 목표주가 2,000,000원으로 상향
- 2분기 영업이익 64조원, 서프라이즈 기대
- 시가총액 1,000조원, 의미 있는 하단 형성
SK하이닉스 목표주가를 2,000,000원 (12개월 선행 PER 5.5배)으로 상향 조정한다.
이는 2026년 메모리 가격의 강세 전망 (DRAM +186%, NAND +199% YoY)을 반영해 2026년 및 2027년 순이익 추정치를 각각 225조원, 334조원으로 기존 대비 +8%, +13% 상향 조정한 데 기인한다.
메모리 가격 상승 기는 AI 인프라 투자 확대에 따른 서버 DRAM과 기업용 SSD 수요 증가로 하반기에도 지속될 전망이다.
특히 AI 시장은 기존 학습 중심의 생성형 AI에서 벗어나, 스스로 판단하고 실행하는 에이전틱 (Agentic) AI로 빠르게 진화하고 있으며, 이에 따라 메모리 반도체의 탑재량 확대는 구조적 필수 요소로 자리매김하고 있다.
향후 메모리 용량은 AI 시스템 전체 성능을 좌우하는 핵심 변수로 부상할 전망이다.
■ 2분기 영업이익 64조원, 서프라이즈 기대
1분기 영업이익은 37.6조원 (+96% QoQ +406% YoY, 영업이익률 72%)으로 최근 컨센서스 (38.3조원)를 소폭 하회했지만, 성과급 충당 (영업이익의 10%)을 감안하면 수정 영업이익은 42조원 (+119% QoQ +464% YoY, 영업이익률 80%)에 달해 실질적인 어닝 서프라이즈를 시현한 것으로 평가된다.
부문별 영업이익은 DRAM 31.8조원 (이익률 78%), NAND 5.8조원 (53%)으로 추정된다.
한편 2분기 영업이익은 전년대비 +589% 증가한 64조원 (이익률 75%)으로 예상되어 분기 실적은 1분기를 저점으로 4분기까지 우 상향하는 가속 성장 구간에 진입할 전망이다.
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