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RFHIC (218410) 주가전망
견조했던 1분기, 큰 폭 성장할 2분기
26.04.28.
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- 목표주가 120,000원으로 +9% 상향
- 1Q 실적 컨센 소폭 상회, RF머티 실적 호조
- 방산 / 통신 / CPO 관련 다수 모멘텀 기대
RFHIC에 대한 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 120,000원으로 +9% 상향 조정한다.
목표주가는 잔여이익모델 (RIM Valuation)을 통해 산정되었으며, implied P/E와 P/B는 각각 99.5배/9.16배다.
목표주가를 상향한 이유는 업황 호조세에 따른 통신/방산 실적 추정치 상향 조정 등을 반영해 2027E~2035E 평균 자기자본이익률을 20.1%에서 20.3%로 상향했기 때문이다.
목표주가 대비 현 주가의 상승여력은 +28.9%다.
■ 1Q 실적 컨센 소폭 상회, RF머티 실적 호조
RFHIC의 2026년 1분기 실적은 매출액 431억원 (+35% YoY), 영업이익 77억원 (+107% YoY, 영업이익률 18.0%)을 기록해 컨센서스를 소폭 상회했다.
원화 약세 수혜와 더불어 연결 자회사인 RF머트리얼즈의 호실적 (별도 기준 매출액 100억원 / 영업이익률 20.1%)이 전사 실적 성장세를 견인했다.
RFHIC의 2분기 실적은 매출액 588억원 (+32% YoY), 영업이익 105억원 (+26% YoY, 영업이익률 17.8%)으로 추정되어 전분기 대비 큰 폭의 실적 성장이 기대된다.
RF머트리얼즈의 실적 고성장 흐름이 이어지는 가운데, 1분기 중 확보된 방산 부문 수주 (2월 Raytheon향 506억원, 3월 LIG넥스원향 192억원 등)들이 실적에 반영되기 시작할 것으로 예상되기 때문이다.
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