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현대모비스 (012330) 주가전망
로보틱스 공급망 구축을 밀어붙일 캐시카우 보유
26.05.11.
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- 투자의견 Buy, 목표주가 750,000원 유지
- 로보틱스 공급망의 중추: Boston Dynamics 액추에이터 독점 공급
- A/S 사업의 안정적인 이익이 뒷받침하는 로보틱스 공급망
현대모비스에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 750,000원을 유지한다.
목표주가는 DCF방식 (WACC 9.5%, 영구성장률 3.6%)을 적용해 산출했으며, 12개월 포워드 기준 implied P/E 16.0배, implied P/B 1.22배, 5월 8일 종가 기준 상승여력은 47.3%다.
현대모비스는 Hyundai Global (Boston Dynamics 지분 54.7%를 보유한 최대주주)의 지분 20.0%를 보유하고 있으며, Boston Dynamics에 대한 간접지분율은 10.9%다.
■ 로보틱스 공급망의 중추: Boston Dynamics 액추에이터 독점 공급
현대모비스는 Boston Dynamics 생산을 위한 공급망의 중추적 역할을 담당한다.
Boston Dynamics는 필요한 액추에이터의 전량을 현대모비스로부터 공급받을 예정이며, 그리퍼 (로봇손) 등에 대한 공급도 논의중이다.
KB증권은 2035년 기준 Boston Dynamics가 19만 달러 수준의 하이엔드급 휴머노이드를 연간 150만대 판매해 시장 점유율 10%를 기록할 것으로 예상하고 있다.
또한, 현대모비스의 기존 비즈니스는 현대차그룹의 완성차 생산대수와 밀접하게 연결되어있다.
현대차그룹이 Atlas를 자율주행 파운드리 비즈니스와 성공적으로 연결시켜 생산대수를 늘리게 되면 이는 현대모비스 기존 비즈니스에도 큰 수혜를 주게 된다.
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