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SK하이닉스 (000660) 주가전망
메모리, AI 시스템의 심장
26.05.12.
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- 목표주가 2,800,000원으로 상향
- 2분기 영업이익 67조원, 어닝 서프라이즈 기대
- 지금까지 AI는 예고편에 불과, 본편은 이제 시작
SK하이닉스 목표주가를 2,800,000원 (12개월 선행 PER 7.2배)으로 상향 조정한다.
이는 실적 전망치의 상향 속도가 주가 상승 속도를 앞서고 있고, 2026년 메모리 가격의 상향 (DRAM +194%, NAND +217% YoY)을 반영해 2026년 및 2027년 영업이익 추정치를 각각 270조원, 418조원으로 상향 조정했기 때문이다.
특히 메모리 가격 상승 기조와 AI 인프라 투자 확대에 따른 서버 DRAM과 기업용 SSD 수요 급증세는 2027년 이후에도 장기간 지속될 가능성이 높다.
이는 스스로 판단하고 실행하는 에이전틱 (Agentic) AI와 온디바이스 AI 시장이 개화 초기에 불과한 가운데, 휴머노이드 로봇, 자율주행 등 피지컬 AI 시장은 아직 열리지도 않았기 때문이다.
■ 2분기 영업이익 67조원, 어닝 서프라이즈 기대
2분기 영업이익은 전년대비 7배 급증한 67조원 (영업이익률 77.6%)으로 추정되어 어닝 서프라이즈가 기대된다.
2027년 고객사들의 수요 전망을 감안하면, 내년 메모리 공급은 올해보다 더 타이트해질 것으로 예상된다.
이에 따라 메모리 가격 상승 속도와 실적 개선 추세는 주가 상승 속도를 앞서는 흐름이 당분간 지속될 전망이다.
신규 메모리 생산 라인의 본격 가동 시점이 2027년 이후 예정돼 있다는 점을 감안하면, 적어도 내년까지 메모리 수요가 공급을 상회해 사실상 메모리 공급 제로 시대에 진입할 전망이다.
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