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SK텔레콤 (017670) 주가전망
선정은 보너스, AI 모델은 이미 일하고 있다
26.05.29.
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- 투자의견 Buy, 목표주가 13만원
- AI에 의한 가입자 락인과 ARPU 매출 증가
- 개발된 A.X를 자체 인프라에서 운영 시 변동비 내재화
- AIX 사업은 + α
SK텔레콤에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 13만원을 유지한다.
최근 SK텔레콤의 자회사 SK브로드밴드가 운영하는 AI데이터센터에 대해 관심이 증가하고 있다.
SK브로드밴드의 AI데이터센터 (울산, 구로)는 2027년 하반기부터 가동이 시작될 예정이며, 두 데이터센터가 완전히 가동되는 2031년부터 연결 영업이익 1.1조원 이상 기여할 것으로 예상한다.
여기에 더해 SK텔레콤은 K-AI의 후보 사업자로서 AI모델 생태계를 구축하고 있다는 점에도 주목할 필요가 있다.
■ AI에 의한 가입자 락인과 ARPU 매출 증가
고도화된 A.X 모델은 에이닷 (MAU 1,000만)을 통해 SK텔레콤 가입자 2,300만명에게 별도의 사용자 획득 비용 없이 배포된다.
AI 서비스를 요금제와 번들링하면 두 방향으로 매출에 기여한다.
첫째, AI 기능이 차별화 포인트가 되어 가입자 이탈을 줄이고 (락인) 신규 유치를 돕는다.
둘째, AI 부가 서비스 (에이닷노트 유료화 등)와 상위 요금제 전환을 통해 ARPU를 끌어올린다.
통신은 고정비 비중이 높은 산업이라, 추가 가입자나 ARPU 상승분의 상당 부분이 곧바로 영업이익으로 연결된다.
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