대만 GTC 2026, "CAPEX 문제없다. AI Factory 더 간다"
엔비디아 (NVDA US)
26.06.04.
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- 엔비디아 대만 GTC 2026, “AI Factory부터 Physical AI까지”
- 대만 GTC 2026 하이라이트
엔비디아 대만 GTC 2026은 엔비디아가 GPU 기업에서 에이전트 추론용 AI 인프라 풀스택 기업으로 전환했음을 확정한 자리였다.
베라 루빈 양산과 독자 CPU 베라, 세계 첫 CPO 스위치 양산으로 HBM4와 광 인터커넥트 수요 가시성이 한 단계 높아졌다.
핵심 논리는 토큰이 곧 수익 단위라는 것으로, 기가와트당 800억~1,000억 달러 규모의 AI 팩토리 자본 지출을 정당화했다.
엔비디아의 블랙웰 GPU가 역대 최고 속도로 출하되는 가운데, 엔비디아의 AI 인프라 성장이 전 부문에서 가속화 (유중호, 5/26)되고 있어 ‘운용 비중 확대’ 의견을 유지한다.
엔비디아의 주가 상승 여력도 높아졌다.
엔비디아의 높은 사업 수익성 (영업마진 60%)과 지속적인 주주환원으로 12MF ROE는 70% 수준 (S&P 500 23%)까지 상승했다.
반면, 최근 12MF P/B는 상대적으로 하락해서 주가 상승 매력을 높이고 있다.
이러한 이익 성장을 반영한 밸류 멀티플도 낮은 수준이다.
엔비디아의 12MF P/E는 21.4배로 시장과 동일한 수준이나 향후 3년 EPS CAGR (2026~2028) 44.0% (S& P500 17.6%)을 반영한 멀티플 배수 (PEG)는 0.5배 (S&P 500 1.2배)로 M9 종목 중에서 가장 저평가되어 있다.
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