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SK하이닉스 (000660) 주가전망
수요 가속 국면 진입
26.06.09.
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- 목표주가 3,800,000원, Buy 유지
- 2분기 서프라이즈, 전 세계 영업이익률 1위
- 고점 징후 없다, 20% 주가 조정은 단기 바닥
SK하이닉스 목표주가 3,800,000원과 투자의견 Buy를 유지한다.
이는 AI 에이전트 시장이 클라우드 중심에서 PC, 모바일 등 엣지 디바이스로 빠르게 확산됨에 따라, 메모리 수요가 HBM, 서버 D램, 기업용 SSD, LPDDR5X 전반에 걸쳐 수요 가속 국면에 진입할 것으로 전망되기 때문이다.
반면 2027년 메모리 공급은 2026년 대비 부족이 한층 심화되어, 메모리 가격의 지속적 상승 여력은 충분하다고 판단된다.
특히 AI 에이전트 확산이 향후 1년간 토큰 사용량을 7배 증가시킬 것으로 예상되며, 토큰 경제의 수익화가 시작됨에 따라 빅테크 업체들의 AI 서버 수요 증가 및 메모리 탑재 용량 확대 기조는 장기간 지속될 전망이다.
■ 2분기 서프라이즈, 전 세계 영업이익률 1위
2분기 영업이익은 전년대비 649% (7.5배) 증가한 69조원 (영업이익률 77.2%)으로 추정되어 전 세계 영업이익률 1위를 달성하며 어닝 서프라이즈가 기대된다.
2분기 D램, 낸드 가격이 각각 50%, 60% 상승하며 시장 컨센서스를 크게 상회하고, 영업이익률도 D램 81%, 낸드 66%에 달할 것으로 예상된다.
특히 신규 메모리 생산 라인의 본격 가동 시점이 2027년 이후 예정돼 있다는 점을 고려하면, 적어도 내년까지는 메모리 수요가 공급을 지속적으로 상회하며 사실상 공급 제로 시대에 진입할 전망이다.
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