中 경제 양극화 현상 심화, 대규모 IPO 전후 증시 K자 흐름 가속 예상
KB Asia Monitor
26.06.16.
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- 내수 (소비) vs. 수출 (생산) 괴리 확대, 올해 리플레이션 트레이드는 어려울 전망
- 신형인프라 투자는 상대적으로 양호, 지표 호전 → 이익 개선 → 증시 자금 유입으로 연결 가능
- 연이어 AI 밸류체인 IPO 대기 중, 유동성 트렌드 변화 감안하면 물량 소화 가능. 증시도 K자 흐름 지속
수출 (생산) 괴리 확대, 올해 리플레이션 트레이드는 어려울 전망
금일 발표된 중국 5월 경제지표는 수출경기와 연동되는 산업생산 (5월 4.5%, 예상치 4.4%)을 제외한 소매판매 (5월 -0.6%, 예상치 -0.2%), 고정자산투자 (5월 -4.1%, 예상치 -2.3%) 모두 컨센서스를 하회해 부진한 내수경기가 지속되고 있는 것으로 확인되었다.
지난 5월 물가 자료 (6/10)에서 정리한 것처럼, 현재 중국 물가 반등은 내수개선에 따른 것이 아니기 때문에 기대하고 있는 소매판매 회복세가 단기간 내에 실현되기는 어려울 것으로 예상한다.
특히 5월 노동절 연휴가 있었음에도 불구하고 외식 (5월 0.6%, 4월 2.2%) 등 전반적인 서비스업 둔화, 이구환신 정책 효과 약화로 자동차 (5월 -16.1%, 4월 -15.3%), 통신기기 (5월 0.7%, 4월 6.2%) 판매는 빠르게 감소하고 있다.
■ 신형인프라 투자는 상대적으로 양호, 지표 호전 → 이익 개선 → 증시 자금 유입으로 연결 가능
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