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오리온 (271560) 주가전망
5월 잠정 실적 코멘트
26.06.16.
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- 법인별 합산 매출액 3,011억원 (+11.5% YoY), 영업이익 467억원 (+2.6% YoY, OPM 15.5%)
- 한국 법인 매출액 1,004억원 (-2.6% YoY), 영업이익 142억원 (-24.1% YoY, OPM 14.1%)
- 중국 법인 매출액 1,237억원 (+20.8% YoY), 영업이익 218억원 (+23.2% YoY, OPM 17.6%)
- 베트남 법인 매출액 401억원 (+13.0% YoY), 영업이익 54억원 (-3.6% YoY, OPM 13.5%)
- 러시아 법인 매출액 369억원 (+27.2% YoY), 영업이익 53억원 (+51.4% YoY, OPM 14.4%)
ㅡ 한국은 납품 조정으로 매출 감소했으나 6월 거래 재개로 성장 반전 기대.
원가 측면에서 원재료 비용과 시장비 부담 증가하는 구간이나, 이란 사태 안정화 및 매출 증가로 일부 상쇄 가능할 것으로 예상
ㅡ 중국은 위안화 강세 속 간식점 출고가 60% 증가하면서 전체 성장을 견인.
2분기 이후에도 간식점/이커머스 등 고성장 채널 중심의 성장 기대.
다만 매출 연동 시장비 증가는 불가피할 전망
ㅡ 베트남은 신제품 출시로 외형 성장 이어갔으나 이란 사태에 따른 에너지 비용 증가로 이익률 하락
ㅡ 러시아는 X5향 출고 조정으로 매출액성장률 둔화되었으나 제조원가율 대폭 개선되며 견조한 실적 시현
ㅡ 최근 이란 사태 안정화로 낮아진 유가는 3분기에 본격적으로 반영될 것.
환율 상승으로 높아진 원재료비 투입 단가 영향은 늦으면 3분기까지 이어질 전망
■ 한국 법인 매출액 1,004억원 (-2.6% YoY), 영업이익 142억원 (-24.1% YoY, OPM 14.1%)
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