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CJ제일제당 (097950) 주가전망
바이오 순조로운 회복세
26.07.03.
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- 투자의견 Buy, 목표주가 28만원 유지
- 2Q26 Preview: 바이오 판가 상승으로 컨센서스 부합할 전망
- 연말로 가면서 바이오 회복세 가팔라질 것
CJ제일제당에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 28만원을 유지한다.
2분기 실적은 바이오 부문의 회복이 식품 부문의 부진을 상쇄하면서 시장 기대치에 부합할 전망이다.
바이오 부문은 4Q25를 저점으로 2분기는 메치오닌, 하반기는 라이신 중심의 실적 회복세가 예상된다.
목표주가는 2026년 EPS에 Target Multiple 11배를 적용해 산출했다.
7월 2일 종가 기준 상승여력은 42.6%로 투자의견 Buy를 유지한다.
■ 2Q26 Preview: 바이오 판가 상승으로 컨센서스 부합할 전망
CJ제일제당의 2026년 2분기 연결기준 매출액은 7조 645억원 (+31.5% YoY, -0.7% QoQ), 영업이익은 2,810억원 (-20.4% YoY, +18.0% QoQ)으로 영업이익 기준 컨센서스에 부합할 전망이다.
국내 가공 (매출 +2.9%)은 일부 유통처 영향이 불가피했으나 온라인 및 CVS는 견조한 성장세를 이어간 것으로 추정된다.
해외 식품 (+6.0%)은 우호적인 환율 속 미주 지역의 낮은 기저로 전분기대비 성장폭이 컸을 것으로 예상한다.
식품 영업이익률은 원가 상승과 광고판촉비 집행으로 개선이 제한될 전망이다.
바이오 사업 (매출 +5.8%, 영업이익률 5.8%)은 알지닌 등 스페셜티 수요가 견조한 가운데 메치오닌 스팟 가격 상승이 판가에 대부분 반영되면서 5%대 영업이익률을 기록할 것으로 예상한다.
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