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POSCO홀딩스 (005490) 주가전망
저가 매수 기회
26.07.06.
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- 투자의견 Buy,목표주가 533,000원 유지
- 2Q26: 컨센서스 소폭 하회
- 철강은 향후 스프레드 개선 가능성이 더 높음
목표주가 533,000원 유지
POSCO홀딩스에 대해 투자의견 Buy, 목표주가를 533,000원을 유지한다.
단기 철강 업황 부진, 중장기 리튬/에너지 실적 개선을 고려하여 26/27년 영업이익 추정치를 -10.1%/+8.0% 조정했다.
현 주가는 매수 기회라고 생각한다.
1) 단기 실적 부진 (2Q26)은 이미 주가에 반영되었고, 2) 하반기 실적 개선 기대감, 3) 고수익 사업 성과 가시화에 따른 Re-rating 가능성을 감안할 때 매력적인 구간이다.
POSCO홀딩스는 그 동안 저수익 사업인 철강을 주사업으로 영위하면서 P/B 0.5배 부근에서 거래되었다.
그러나 하반기부터 고수익 사업인 리튬, 에너지 부문 비중이 늘어나면서 수익성 개선이 시작될 것이다.
미래 성장에 대한 가시성이 높아지면서 주가 재평가가 기대된다.
■ 2Q26: 컨센서스 소폭 하회
2Q26 예상 영업이익은 6,920억원으로 컨센서스를 소폭 하회할 것이다.
철강 부문은 판가와 원재료비가 함께 상승하며 스프레드 개선이 제한적이고, 영업이익 3,540억원으로 추정된다.
반면 인프라 부문은 Senex 증산 및 팜 확장 효과로 영업이익 3,840억원이 예상된다.
이차전지소재는 리튬 가격 급등에도 저가 기술주 물량이 소화되면서 소폭의 적자 (-110억원) 가 지속될 것이다.
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