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현대로템 (064350) 주가전망
수주지연은 이미 주가에 반영
26.07.14.
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- 목표주가 270,000원으로 하향조정하나 방산업종 Top-pick으로 매수추천 지속
- 2분기 실적은 컨센서스 하회할 전망
현대로템에 대한 12개월 목표주가를 기존 31만원에서 27만원 (12M Fwd.
EPS 11,044원 x Target P/E 24.1배; 국내방산 및 해외 지상방산 평균)으로 12.9% 하향조정한다.
K-2전차 후속 수출계약 지연에 따른 수익추정치 변경, 12M Fwd.
기간 변경, Peer그룹 밸류에이션 변화 등을 반영한 결과이다.
목표주가 하향조정에도 불구하고 최근 주가하락으로 인해 전일 종가대비 58.8%의 상승여력을 확보하여 투자의견을 기존 Buy로 유지하고 KB증권 방산업종 Top-pick으로 매수추천을 지속한다.
■ 2분기 실적은 컨센서스 하회할 전망
2분기 실적은 매출액 1조 6,574억원 (+16.9% YoY), 영업이익 2,372억원 (-7.9% YoY, 영업이익률 14.3%)을 기록한 것으로 추정된다.
매출액은 컨센서스와 큰 차이가 없겠으나 영업이익은 시장예상치를 14.3% 하회할 전망이다.
폴란드 K-2전차 EC-1 계약 잔여분과 EC-2 계약의 진행률 기준 매출인식이 안정적으로 진행되고 있으나 후속계약의 지연, 국내물량 비중 증가 (K-2전차 한국군 4차 양산, 창정비 등)로 영업이익률이 기대에 미치지 못할 것으로 전망된다.
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