Buy
티씨케이 (064760) 주가전망
하반기 영업이익 +68% YoY 전망
26.08.05.
읽는시간 1분
퀵하게 보기
- 목표주가 300,000원으로 -19% 하향
- 2Q 실적 컨센 소폭 하회 전망, 아쉬운 Mix
- 낸드 투자 재개 → Mix + 가동률 개선 기대
티씨케이에 대한 투자의견 Buy를 유지하지만, 목표주가를 300,000원으로 -19% 하향한다.
목표주가는 DCF 방식 (현금흐름 할인법)으로 산출되었고, WACC은 10.48% (COE 10.49%, 세후 COD 2.37%, 60개월 조정 Beta 0.99)를 적용했다.
목표주가에 대한 Implied 12M Fwd P/E는 25.7배, P/B는 4.85배이며, 8월 4일 종가 기준 상승여력은 +69.5%다.
■ 2Q 실적 컨센 소폭 하회 전망, 아쉬운 Mix
티씨케이의 2026년 2분기 실적은 매출액 934억원 (+29% YoY), 영업이익 269억원 (+38% YoY, 영업이익률 28.8%)으로 추정되어 컨센서스를 소폭 하회할 전망이다.
① 계절적 비수기 (매년 1Q에 단가 협상 진행 → 2Q부터 인하된 단가 반영 시작) 영향을 받는 가운데, ② 상대적으로 단가와 수익성이 낮은 D램향 비중이 증가하는 영향도 1Q26부터 이어지고 있고, ③ 4Q25에 이연되었던 일부 매출 (80억원)이 1Q26에 반영되면서 역기저 효과가 존재하기 때문이다.
KB증권은 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 본 자료를 작성한 조사분석담당자는 해당 종목과 재산적 이해관계가 없습니다. 본 자료 작성자는 게제된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 신의 성실 하게 작성되었음을 확인합니다.
작게
보통
크게
