Buy
삼성바이오로직스 (207940) 주가전망
펩타이드 시장 진출, 펩타이드 너머 ADC
26.07.27.
읽는시간 1분
■ 투자의견 Buy, 목표주가 1,900,000원 유지
삼성바이오로직스에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 1,900,000원을 유지한다.
목표주가는 DCF방식 (WACC 9.38%, 영구성장률 6.00%)을 적용해 산출했으며, 이는 12개월 포워드 기준 P/E 43.8배, EV/EBITDA 27.6배에 해당한다.
■ 2Q26 Review: 컨센서스 부합, 매출 가이던스 상단 +20% YoY 제시
2Q26 연결 매출액은 1조 3,209억원 (+30.2% YoY), 영업이익은 5,864억원 (+22.9% YoY, OPM 44.4%)으로 컨센서스에 부합했다.
1~4공장의 풀 가동이 유지된 가운데 우호적 환율 효과로 호실적을 시현했다.
다만 미국 락빌 생산시설 관련 비용이 매출 인식에 앞서 선반영되며 원가율은 소폭 상승했다.
락빌 공장 생산분은 3Q26부터 매출로 인식되며 분기 1,000억원 이상 매출 기여가 예상되고 5공장의 상업 생산 개시로 연간 매출 성장률 가이던스 상단인 +20% 달성이 가능할 것으로 판단한다.
다만 파업에 따른 약 1,500억원 규모의 생산 차질 영향으로 3분기 성장폭은 축소되고, 4분기에 매출이 집중될 전망이다.
아직 파업은 지속 중이나 마무리될 경우 생산 안정성과 수주 불확실성이 해소될 것으로 기대한다.
삼성바이오로직스에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 1,900,000원을 유지한다.
목표주가는 DCF방식 (WACC 9.38%, 영구성장률 6.00%)을 적용해 산출했으며, 이는 12개월 포워드 기준 P/E 43.8배, EV/EBITDA 27.6배에 해당한다.
■ 2Q26 Review: 컨센서스 부합, 매출 가이던스 상단 +20% YoY 제시
2Q26 연결 매출액은 1조 3,209억원 (+30.2% YoY), 영업이익은 5,864억원 (+22.9% YoY, OPM 44.4%)으로 컨센서스에 부합했다.
1~4공장의 풀 가동이 유지된 가운데 우호적 환율 효과로 호실적을 시현했다.
다만 미국 락빌 생산시설 관련 비용이 매출 인식에 앞서 선반영되며 원가율은 소폭 상승했다.
락빌 공장 생산분은 3Q26부터 매출로 인식되며 분기 1,000억원 이상 매출 기여가 예상되고 5공장의 상업 생산 개시로 연간 매출 성장률 가이던스 상단인 +20% 달성이 가능할 것으로 판단한다.
다만 파업에 따른 약 1,500억원 규모의 생산 차질 영향으로 3분기 성장폭은 축소되고, 4분기에 매출이 집중될 전망이다.
아직 파업은 지속 중이나 마무리될 경우 생산 안정성과 수주 불확실성이 해소될 것으로 기대한다.
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