Buy
한국금융지주 (071050) 주가전망
대규모 유가증권 평가이익에 7월 약정점유율 1위
26.08.06.
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- 투자의견 Buy 유지,목표주가 330,000원으로 5.7% 하향
- 7월 Brok 약정점유율 1위, 모멘텀 하락을 감안하여도 Valuation 매력 충분
- 2Q26 연결기준 지배주주순이익 9,959억원으로 컨센서스 19.3% 상회
목표주가 330,000원으로 5.7% 하향
한국금융지주에 대한 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가는 330,000원으로 5.7% 하향한다.
목표주가는 12M Fwd BVPS 238,511원에 Target multiple 1.4배 (Sustainable ROE: 13.2%→13.0%, COE: 10.5%→10.7%)를 적용하여 산출하였다.
기대치를 상회한 2분기 실적과 7월 주식시장 하락에 따른 시가총액 감소 영향을 반영하여 26/27년 이익 전망치를 3.1조원, 2.6조원으로 각각 +0.4%, -2.8% 조정하였다.
■ 7월 Brok 약정점유율 1위,
모멘텀 하락을 감안하여도 Valuation 매력 충분
1) 2Q26 ETF 약정 점유율이 22.1% (+4.5%p QoQ)까지 상승하여 전체 약정점유율이 12.3% (+1.2%p) 상승하였다.
7월에 14.9% 수준까지 상승하며 월간기준 약정점유율 1위를 달성하였다.
DMS 영향이 큰 것으로 추정되지만 의미있는 수치로 판단된다.
2) 상반기 어닝 서프라이즈 요인 중 하나인 대규모 주식관련 평가손익이 7월 주식시장 하락으로 약화될 가능성이 높지만 상반기 29.7% 수준의 높은 ROE를 감안하면 지금의 Valuation (P/B 0.86배, 배당수익률 6.5%)은 모멘텀 약화를 감안하여도 충분히 매력적이라고 판단된다.
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