Buy
한국금융지주 (071050) 주가전망
유연한 자본/자원 재배치, 시장 상승을 수익으로 연결
26.05.14.
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- 투자의견 Buy 유지,목표주가 350,000원으로 12.9% 상향
- 1Q26 연결기준 지배주주순이익 9,149억원으로 컨센서스 33.9% 상회
목표주가 350,000원으로 12.9% 상향
한국금융지주에 대해 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가는 350,000원으로 12.9% 상향한다.
목표주가는 12M Fwd BVPS 230,687원에 Target multiple 1.5배 (지속가능ROE 12.2%→13.2%.
COE 10.0%)를 적용하여 산출하였다.
목표주가 상향의 근거는 1) 26/27년 일평균거래대금 전망치를 62.7조원, 54.9조원으로 각각 16.4%, 17.7% 상향하였고 2) 1분기 호실적을 반영하여 2026년 이익 전망치를 2.67조원으로 21.3% 상향하였다.
투자의견 Buy를 유지하는 이유는 1) 1분기 어닝 서프라이즈의 원인은 증권 자회사 뿐만 아니라 자산운용사, 저축은행, 캐피탈 등 기타 자회사들의 이익 증가가 동반되었기 때문이며 주식시장 상승 구간에서 높은 수익성을 창출하는 구조를 가지고 있다고 판단된다.
2) 1분기 증권 자회사 증자를 통해 신용공여 확대, Brokerage M/S 상승, WM 관련 수익 증가 등 자본 및 조직의 유연한 배분을 통해 이익을 극대화하는 모습이 확인되었기 때문이다.
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