Buy
SK바이오팜 (326030) 주가전망
경쟁 우려 완화와 호실적 확인, 새로운 카드가 필요
26.08.05.
읽는시간 1분
■ 투자의견 Buy, 목표주가 120,000원 유지, 세컨 프로덕트 도입 전략에 변동 없음
SK바이오팜에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 120,000원을 유지한다.
목표주가는 DCF방식 (WACC 9.41%, 영구성장률 2.00%)을 적용해 산출했으며, 이는 12개월 선행 기준 P/E 24배, EV/EBITDA 20배에 해당한다.
실적 전망치를 상향했으나, 세컨 프로덕트 도입 지연으로 단일 품목 의존도가 해소되지 않은 점을 감안해 영구성장률을 2.00%로 하향했다.
향후 신규 품목의 도입이 리레이팅의 트리거로 작용할 전망이다.
■ 2Q26 Review: 일회성 수익 부재에도 호실적, 가이던스 상단 궤도
2Q26 매출액은 2,474억원 (+40.3% YoY), 영업이익은 971억원 (+56.9% YoY, OPM 39.2%)으로 컨센서스를 각각 4.8%, 13.7% 상회했다.
엑스코프리 미국 매출액은 2,244억원 ($149.5M, +45.6% YoY)을 기록, 상반기 기준 연간 가이던스 ($550~580M) 상단의 49%를 달성했으나 가이던스 상향은 없었다.
부분발작 시장에서 견조한 성장을 이어가고 있는 가운데 엑스코프리 현탁액 제형의 승인 절차가 진행 중이며 PGTC 및 소아 sNDA의 연내 제출을 목표로 하고 있다.
추가로 하반기 일본 허가를 앞두고 있으며, 승인 시 마일스톤이 유입될 예정이다.
SK바이오팜에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 120,000원을 유지한다.
목표주가는 DCF방식 (WACC 9.41%, 영구성장률 2.00%)을 적용해 산출했으며, 이는 12개월 선행 기준 P/E 24배, EV/EBITDA 20배에 해당한다.
실적 전망치를 상향했으나, 세컨 프로덕트 도입 지연으로 단일 품목 의존도가 해소되지 않은 점을 감안해 영구성장률을 2.00%로 하향했다.
향후 신규 품목의 도입이 리레이팅의 트리거로 작용할 전망이다.
■ 2Q26 Review: 일회성 수익 부재에도 호실적, 가이던스 상단 궤도
2Q26 매출액은 2,474억원 (+40.3% YoY), 영업이익은 971억원 (+56.9% YoY, OPM 39.2%)으로 컨센서스를 각각 4.8%, 13.7% 상회했다.
엑스코프리 미국 매출액은 2,244억원 ($149.5M, +45.6% YoY)을 기록, 상반기 기준 연간 가이던스 ($550~580M) 상단의 49%를 달성했으나 가이던스 상향은 없었다.
부분발작 시장에서 견조한 성장을 이어가고 있는 가운데 엑스코프리 현탁액 제형의 승인 절차가 진행 중이며 PGTC 및 소아 sNDA의 연내 제출을 목표로 하고 있다.
추가로 하반기 일본 허가를 앞두고 있으며, 승인 시 마일스톤이 유입될 예정이다.
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