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LG유플러스 (032640) 주가전망
AI로 바뀌는 체질
26.08.06.
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- 투자의견 Buy, 목표주가 21,000원 유지
- 2Q26 컨센서스 상회
- AI DC의 견조한 성장
- 주주환원 확대 (중간 배당 8% 증가, 자기주식 매입)
LG유플러스에 대한 투자의견 Buy, 목표주가 21,000원을 유지한다.
투자포인트는 AX를 통한 구조적 비용 효율화 (AICC 내재화 포함)와 수익성 제고, 적극적인 주주환원 정책 (배당규모 증가, 자기주식 매입)에 있다.
특히 LG유플러스는 실적발표에서 CAPEX를 EBITDA 범위 내에 집행한다는 원칙을 재확인하면서 성장 투자와 주주환원이 양립한 구조 기반 위에 있음을 밝히기도 했다.
■ 2Q26 컨센서스 상회
LG유플러스의 2Q26 실적 (매출액 3.69조원, 영업이익 3,445억원)은 컨센서스 (Fnguide 3개월 컨센서스 기준 매출액 3.9조원, 영업이익 3,103억원)를 상회했다.
200억원 규모의 일회성 이익 (설비사용료 등)을 감안하더라도 역대 최대의 이익 수준을 거뒀다.
마케팅 비용의 구조적 효율화로 서비스 수익 대비 마케팅비용 비중은 19.9%로 하락하면서 영업이익률 역시 개선되는 모습을 보였다.
한편, AICC 등 AX를 통한 구조적 비용 효율화와 함께 AI 인프라 수익성 개선이 가시화되는 영향이 컸다.
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