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LG유플러스 (032640) 주가전망
AIDC: 사전 판매가 바꾸는 이익의 시간표
26.08.11.
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- 투자의견 Buy, 목표주가 21,000원 유지
- 파주 AIDC의 사전판매
- 2028년부터 본격화되는 AIDC 이익 기여
- 무선 이익체력 개선과 주주환원 확대
LG유플러스에 대한 투자의견 Buy, 목표주가 21,000원을 유지한다.
이번 보고서에서는 파주 AIDC의 사전판매가 향후 이익에 미치는 영향에 주목한다.
파주 AIDC는 1동의 임차인이 공정률 20% 수준에서 이미 확정되었으며, 2·3동 역시 준공에 앞서 판매가 진행 중이다.
데이터센터의 실적을 좌우하는 변수가 준공 이후의 lease-up 기간이라는 점을 감안하면, 높은 사전판매율은 향후 매출 및 이익의 가시성을 높이는 요인이다.
■ 파주 AIDC의 사전판매
파주 1동은 IT Load 약 40MW 규모로 2027년 6월 준공 예정이다.
KB증권은 AI-ready 데이터센터의 상면료를 47~69만원/kW/월로 추정하고 있으며, 이는 국내 일반 데이터센터 대비 최소 50% 이상의 프리미엄이다.
수도권 전력 확보가 어려워지는 가운데 공급자 우위의 가격 구조가 지속될 가능성이 높다.
사전판매로 lease-up 기간이 단축된다는 점을 반영해 파주 AIDC의 영업이익 기여를 2028년 약 1,000억원, 2029년 약 2,500억원으로 예상한다.
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