Buy
DB손해보험 (005830) 주가전망
대규모 손실부담계약비용 환입으로 컨센서스 상회
26.08.13.
읽는시간 1분
■ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 210,000원으로 7.7% 상향
DB손해보험에 대한 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가는 210,000원으로 7.7% 상향한다.
목표주가는 12M Fwd BVPS 198,948원에 Target multiple 1.1배 (지속가능ROE 8.9% → 9.4%, COE 8.9%→9.1%)를 적용하여 산출하였다.
6월말 기준 연결 기준 (포테그라 연결) 지배주주 자본은 13.97조원으로 별도대비 1.6조원 크며 연결에 따른 ROE 희석효과가 미미할 것이라는 점을 감안하였다.
3분기부터는 연결기준의 BVPS와 EPS를 기준으로 Valuation에 반영할 예정이다.
투자의견 Buy를 유지하는 이유는 1) 비경상 요인이지만 대규모 손실부담계약비용 환입을 통해 연간이익 성장의 기반이 마련되었고 2) 예실차와 자동차보험 손익이 전년동기대비 악화되었지만 그 속도가 둔화되며 하반기 개선 기대감이 존재하기 때문이다.
또한 3) 3분기 포테그라 이익의 연결 반영과 연결기준의 밸류업 발표가 예정되어 있다는 점 역시 모멘텀으로 작용할 것으로 전망된다.
DB손해보험에 대한 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가는 210,000원으로 7.7% 상향한다.
목표주가는 12M Fwd BVPS 198,948원에 Target multiple 1.1배 (지속가능ROE 8.9% → 9.4%, COE 8.9%→9.1%)를 적용하여 산출하였다.
6월말 기준 연결 기준 (포테그라 연결) 지배주주 자본은 13.97조원으로 별도대비 1.6조원 크며 연결에 따른 ROE 희석효과가 미미할 것이라는 점을 감안하였다.
3분기부터는 연결기준의 BVPS와 EPS를 기준으로 Valuation에 반영할 예정이다.
투자의견 Buy를 유지하는 이유는 1) 비경상 요인이지만 대규모 손실부담계약비용 환입을 통해 연간이익 성장의 기반이 마련되었고 2) 예실차와 자동차보험 손익이 전년동기대비 악화되었지만 그 속도가 둔화되며 하반기 개선 기대감이 존재하기 때문이다.
또한 3) 3분기 포테그라 이익의 연결 반영과 연결기준의 밸류업 발표가 예정되어 있다는 점 역시 모멘텀으로 작용할 것으로 전망된다.
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