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CJ대한통운 (000120) 주가전망
단기 이익보다는 장기 경쟁력 확보에 초점
26.08.11.
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- 투자의견 Buy, 목표주가 110,000원 유지. 저평가 가치주 관점에서 접근
- 2Q26 영업이익 1,016억원 (-11.9% YoY). 시장 컨센서스 및 KB 전망을 하회
- 연간 영업이익 4,380억원으로 6.7% 하향. 공격적 운임 정책 및 중동전쟁 영향 고려
- CJ대한통운은 단기 이익보다 서비스 강화와 고객확대에 초점 맞추고 있는 것으로 판단
저평가 가치주 관점에서 접근
CJ대한통운에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 110,000원 (DCF, WACC 6.4%, TGR 0.3%, 12개월 포워드 implied P/E 9.0배, 8월 11일 기준 상승여력 42.1%)을 유지한다.
2026년 영업이익이 시장 컨센서스를 9.1% 하회할 것으로 예상되는 등, 단기 실적에는 주가 상승 트리거를 찾기 어렵다.
그러나 주가는 CJ대한통운의 장기 이익에 대한 부정적인 전망을 이미 반영하고 있어, 저평가 가치주 관점에서의 접근은 가능하다는 판단이다.
■ 2Q26 영업이익 1,016억원 (-11.9% YoY).
시장 컨센서스 및 KB 전망을 하회
2Q26 CJ대한통운의 영업이익은 1,016억원 (-11.9% YoY, +10.3% QoQ)을 기록해 시장 컨센서스와 KB증권 기존 전망을 각각 1.8%, 11.3% 하회했다.
2Q26 모든 영업부문의 영업이익이 감소했는데, 택배 단가 인하 (3.9% YoY) 및 고정비 증가, 중동전쟁으로 인한 비용 증가 및 일부 수요 부진, CL 인프라 비용증가, 건설 하자보수 관련 비용 인식 등이 원인이다.
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