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하나투어 (039130) 주가전망
유류할증료 인하 + 원화 강세 → 아웃바운드 수요 증가
26.08.11.
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- 투자의견 Buy 유지,
- 목표주가 50,000원으로 상향
- 3분기부터 실적 개선 기대
- Q. 패키지 감소 우려? M/S 최대한 방어
- Q. 높은 아웃바운드 의존도? 인바운드 진출
목표주가 50,000원으로 상향
하나투어의 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 50,000원으로 10% 상향 조정한다.
목표주가 상향은 멀티플을 하향 (P/E 13.8→12.6배) 했음에도 지배주주순이익 추정치 기준 시점을 2026년에서 12M Fwd.로 변경한데 기인한다.
매크로 우려는 주가에 이미 반영되었다고 판단된다.
글로벌 여행 관련주는 지정학적 이슈가 지속 중임에도 이미 반등이 시작되었고, 하나투어도 유사한 흐름을 보일 것이라고 생각한다.
유류할증료 인하, 원화 강세로 아웃바운드 수요가 다시 반등할 것으로 예상된다.
50%에 달하는 주주환원율은 주가의 하방을 지지할 것이다.
■ 3분기부터 실적 개선 기대
하나투어 실적은 3분기부터 개선될 가능성이 높다고 판단된다.
1) 추석이 올해는 9월이라는 점 (작년은 10월)에서 추석 효과가 3분기부터 나타날 수 있고, 2) 우호적 매크로 환경 (원화 약세, 유가 하락)도 8월부터 나타나고 있기 때문이다.
이를 감안하여 하나투어의 3분기 패키지 송출액은 전년 대비 10% 늘어날 것으로 예상하고, 3분기 예상 영업이익을 114억원 (+38.1% YoY)으로 전망한다.
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