기술적 단기 반등 기대는 높지만 장기 상승세 재개 기대는 낮은 시장
Global Insights
26.09.18.
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- 단기 반등을 위한 기술적 요건이 마련. 그러나 장기 상승 기대가 커지기 어려운 환경
그러나 장기 상승 기대가 커지기 어려운 환경
- 단기 반등이 나타날 수 있는 환경
1) 주가 멀티플.
16일 종가 기준으로 S&P 500의 12개월 선행 P/E는 19.04배.
3월 30일에 기록한 전저점 19.34배를 10일에 이미 하회했고 추가 하락.
작년에 트럼프 대통령이 대규모 관세를 발표한 이후에 급락했던 시기에 18.09배까지 하락했지만, 이내 반등한 바 있음.
당시 이중 바닥 (double bottom)을 형성하면서 주가 멀티플이 반등했는데, 두 번째 바닥을 형성했을 때의 수치가 19배 부근인 18.83배.
19배의 지지력이 있다고 판단하면, 현재 주가 멀티플 수준에서 주가 반등을 기대할 수 있음
2) AAII Bull-Bear Spread.
개인 투자자들의 심리가 크게 위축되면서, 과매도 구간에 진입.
미국 개인투자자협회 (AAII)의 Bull-Bear Spread가 -24.5%p로 급락.
전주에 -1.4%p와 비교하면 상당히 큰 폭으로 하락했는데, FOMC를 앞두고 유가와 금리가 상승하면서 개인 투자자들의 불안이 높아졌던 영향.
작년에 트럼프 대통령이 취임하면서 관세를 위협하고 대규모 관세가 발표됐던 해방의 날 (liberation day) 전후로 기록한 이후 최저치.
AAII Bull-Bear Spread가 -20%p를 하회하면서 투자심리가 급격히 냉각된 게 확인된 후 S&P 500의 성과가 좋았던 만큼, 단기 반등을 기대할 수 있음
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