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LG전자 (066570) 주가전망
냉각 솔루션 수주 확대 주목
26.10.07.
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- 투자의견 Buy, 목표주가 260,000원 제시
- 3분기 연결 영업이익 7,818억원, +14% YoY
- 2027년 추정 영업이익 4.5조원, +7% YoY
LG전자에 대해 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가 260,000원을 제시한다.
3분기 연결 영업이익은 LG이노텍 수익성 부진 영향으로 컨센서스를 하회했으나, LG전자 본업의 실적 체력은 견조한 것으로 판단된다.
HS (생활가전)는 프리미엄 제품 라인업 강화와 온라인 가전 구독 비중 확대를 기반으로 안정적인 매출 성장을 이어간 것으로 보인다.
VS (전장)는 차량용 인포테인먼트 내 프리미엄 제품 판매 비중 확대와 견조한 수주 잔고 증가에 힘입어 수익성이 개선된 것으로 판단된다.
MS (TV)는 경쟁 심화에도 판매량 증가에 따른 원가구조 개선을 통해 물류비 상승 부담을 상쇄한 것으로 보인다.
또한 ES (냉난방공조)는 신규 생산능력 확대와 인력 충원으로 단기 수익성은 하락했으나, 해외 판매 확대를 통해 전년 수준의 매출을 유지한 것으로 추정된다.
■ 3분기 연결 영업이익 7,818억원, +14% YoY
3분기 연결 실적은 매출 23.8조원 (+8.9% YoY), 영업이익 7,818억원 (+13.5% YoY, OPM 3.3%)을 기록하며 시장 컨센서스를 24% 하회했다.
다만 이는 LG전자 주력 사업의 실적 둔화 보다는 LG이노텍의 수익성 부진 영향이 컸던 것으로 판단된다.
사업부별로 HS는 B2B 확대가 외형 성장에 기여했고, VS는 안정적 수주잔고 증가를 기반으로 견조한 매출 증가세를 이어갔다.
MS는 신흥시장 중심의 OLED TV 판매 확대와 웹OS 플랫폼 사업의 성장세가 지속된 것으로 판단된다.
한편 3분기 누적 기준 매출과 영업이익은 각각 71조원, 4조원을 상회해 전년대비 각각 9.2%, 55.9% 증가했다.
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