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미스토홀딩스 (081660) 주가전망
안전한 선택지
26.10.12.
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- 투자의견 Buy 유지, 목표주가 57,000원으로 하향
- 3Q26 Preview: Misto 수익성 개선 지속, 다만 아쿠쉬네트 원화 실적 감소로 컨센서스 하회 전망
- 실적 개선과 주주환원으로 안전한 선택지
미스토홀딩스에 대해 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 57,000원으로 기존 대비 5% 하향한다.
목표주가 하향 이유는 환율 하락에 따른 원화 기준 아쿠쉬네트 실적 조정과 Peer Multiple 하락 (Target Multiple 기존 12배 → 11배)이다.
단, Misto 부문에 대한 유의미한 추정치 조정은 없다.
Misto 본업 수익성 개선, 중화권 신사업 점진적 전개, 가시적인 주주환원을 감안할 때 의류 섹터 내 안전한 선택지로 추천한다.
목표주가는 2026년 EPS에 Target Multiple 11배를 적용해 산출했다.
10월 8일 종가 기준 상승여력은 49.4%로 투자의견 Buy를 유지한다.
■ 3Q26 Preview: Misto 수익성 개선 지속, 다만 아쿠쉬네트 원화 실적 감소로 컨센서스 하회 전망
미스토홀딩스의 2026년 3분기 매출액은 1조 1,024억원 (+1.3% YoY, -23.0% QoQ), 영업이익은 1,418억원 (+7.5% YoY, -52.0% QoQ)으로 영업이익 기준 컨센서스를 하회할 전망이다.
환율 하락을 반영해 원화 기준 아쿠쉬네트 실적 추정치를 하향 조정하지만 Misto 실적은 기존 추정치를 유지한다.
[Misto] USA 제외 매출 1,729억원 (+3.0%)으로 전망한다.
내수 +6%, DSF +10%, USA -64%, 그 외 브랜드 (중화권 신사업) -8%로 추정한다.
내수 중 의류 비중이 상승하고 있고, 중화권 신사업은 마르디 역기저 부담에도 역성장폭을 줄이고 있는 것으로 추정된다.
영업이익률 (7.2%, +2.4%p)은 한국 수익성 개선과 미국 적자 축소를 통해 신사업 비용 증가에도 개선세를 이어갈 전망이다.
[아쿠쉬네트] 매출액 9,249억원 (+1.9%), 영업이익 1,290억원 (+4.7%)으로 전망한다.
GTS 신제품 출시가 2분기로 당겨지면서 성장이 제한될 전망이다.
추정치에 반영한 원/달러 환율은 1,418원 (기존 1,493원 대비 -5%)이다.
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