Buy
미스토홀딩스 (081660) 주가전망
명확한 방향을 향해
26.11.13.
읽는시간 1분
퀵하게 보기
- 투자의견 Buy, 목표주가 57,000원 유지
- 3Q26 Review: 신규 브랜드 투자 비용 및 GMIC 지출 증가
- 실적성장과 주주환원이라는 명확한 방향성
미스토홀딩스에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 57,000원, 의류 섹터 최선호주 의견을 유지한다.
3분기 실적은 내수 소비 둔화 속 성장을 위한 비용들이 집행되면서 시장 기대치를 11.3% 하회했다.
다만 내년 중화권 사업 본격화를 위한 투자 성격이었으며 기존 브랜드들도 견조한 성장을 시현했다.
2025~2027년 주주환원 규모를 5,500억원으로 10% 확대해 안정적인 현금흐름 기반의 주주환원이라는 명확한 방향성이 재차 확인됐다.
의류 섹터 탑픽 의견을 유지한다.
목표주가는 2027년 EPS에 Target Multiple 10배를 적용해 산출했다.
11월 13일 종가 기준 상승여력은 51.8%로 투자의견 Buy를 유지한다.
■ 3Q26 Review: 신규 브랜드 투자 비용 및 GMIC 지출 증가
미스토홀딩스의 2026년 3분기 매출액은 1조 1,254억원 (+3.4% YoY, -21.4% QoQ), 영업이익은 1,280억원 (-3.0% YoY, -56.7% QoQ)으로 영업이익 기준 컨센서스와 KB 추정치를 하회했다.
[Misto] USA 제외 매출 2,049억원 (+22.1%)을 기록했는데, 글로벌 로열티 회계 처리 변경 전 기준 소폭 성장한 것으로 추정된다.
내수 -2%, DSF +9%, 그 외 브랜드 (중화권 신사업) -12%를 기록했다.
내수는 의류 매출이 두 자릿수 성장하면서 믹스가 개선되고 있다.
중화권 신사업은 마르디 (4Q25 계약 종료)를 제외한 브랜드 매출이 80% 증가한 점이 고무적이다.
영업이익률 (4.5%, -0.3%p)은 한국 수익성 개선과 DSF 매출 증가에도 중화권 기저 속 신규 브랜드 론칭 비용과 GMIC 지출 증가로 개선이 제한됐다.
KB증권은 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 본 자료를 작성한 조사분석담당자는 해당 종목과 재산적 이해관계가 없습니다. 본 자료 작성자는 게제된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 신의 성실 하게 작성되었음을 확인합니다.
작게
보통
크게
