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대한전선 (001440) 주가전망
3Q26 Preview: 환율 하락 및 선적 지연 영향
26.10.15.
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- 투자의견 Buy 유지, 목표주가 36,000원으로 8% 하향
- 3Q26 Preview: 매출액 컨센서스 부합, 영업이익 컨센서스 하회 전망
- 2027년 예상 매출액 5조 2,040억원, 초고압케이블 성장 견인 전망
대한전선에 대해 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가를 36,000원으로 하향한다.
목표주가 하향의 주된 이유는 1) 원달러 환율 하락에 따른 소재 사업부의 실적 추정치 하향 및 2) Peer 그룹의 주가 하락으로 인한 Target P/B 조정에 기인한다.
목표주가는 2027년 예상 BVPS에 Target P/B 3.8배를 적용해 산출하였다.
■ 3Q26 Preview: 매출액 컨센서스 부합, 영업이익 컨센서스 하회 전망
2026년 3분기 연결 기준 매출액은 1조 671억원 (+24.8% YoY), 영업이익 432억원 (+46.3% YoY, OPM 4.0%)을 전망한다.
매출액은 컨센서스에 부합할 전망이나 영업이익은 컨센서스 하회가 예상된다.
소재 사업부가 매출액 5,898억원 (+36.0% YoY)을 기록하며 실적 성장을 견인할 것으로 예상되나 이익 기여도는 전 분기 대비 감소할 전망이다.
이는 LME 가격은 전 분기 대비 약 6% 상승하며 견조한 상승세를 기록하고 있으나 원달러 환율이 5.4% 하락하며 소재 사업부의 이익 성장 둔화가 예상되기 때문이다.
초고압케이블은 매출액 1,867억원 (+6.1% YoY)을 기록할 것으로 예상한다.
주요 지역에 대한 선적 지연이 발생한 것으로 추정되나 4분기부터 예정 물량 출하 및 고수익 프로젝트 매출 인식이 본격화되며 상승세 회복을 전망한다
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