Hold
제주항공 (089590) 주가전망
부채비율 빠른 개선 예상되지만 아직 불충분한 이익 개선
26.10.19.
읽는시간 1분
퀵하게 보기
- 목표주가 5,700원으로 18.8% 상향. 투자의견 Hold 유지
- 3Q26 영업이익 199억원 (흑전 YoY)예상. ASK, L/F, Yield 모두 기대 이상 회복
- `26, `27년 영업손익 전망 상향. `26년에는 대규모 일회성 영업외이익도 인식될 것
- 향상된 영업손익에도 여전히 이자 및 투자 부담. 중장기 자본보충 완전 배제 어려워
투자의견 Hold 유지
제주항공에 대한 목표주가를 5,700원 (DCF, WACC 6.9%, TGR 4.6%, 12개월 implied P/B 1.21배, 10월 19일 종가 상승여력은 +2.3%)으로 18.8% 상향하나, 투자의견은 기존과 동일한 Hold로 유지한다.
3Q26의 영업손익이 예상보다 양호할 것으로 예상되고, 유형자산 (항공기) 매각, 신종자본증권 발행 등으로 2026년에 필요한 유동성을 충분히 확보한 것으로 보이며, 3Q26말 부채비율도 600%를 하회하는 등 자본 보충의 필요성이 크게 완화된 것이 긍정적이다.
원/달러 환율 하락도 한국인 출국 수요를 자극하고, 비용을 절감하는 요인이 될 것으로 예상된다.
다만, 고유가로 인해 이익 창출능력은 과거대비 저조하며, 항공기 투자와 관련해 현금 유출 수요는 꾸준히 유지될 것으로 투자 매력이 충분히 회복되지 않았다는 판단이다.
■
3Q26 영업이익 199억원 (흑전 YoY)예상.
ASK, L/F, Yield 모두 기대 이상 회복
KB증권은 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 본 자료를 작성한 조사분석담당자는 해당 종목과 재산적 이해관계가 없습니다. 본 자료 작성자는 게제된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 신의 성실 하게 작성되었음을 확인합니다.
작게
보통
크게
