Buy
셀트리온 (068270) 주가전망
바이오시밀러 메가사이클의 초입, 이어질 고성장세
26.11.02.
읽는시간 1분
■ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 300,000원으로 11% 상향.
Top Pick
셀트리온에 대해 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가를 300,000원으로 상향한다.
목표주가는 DCF 방식 (WACC 9.07%, 영구성장률 6.00%)을 적용해 산출했으며, 12개월 선행 기준 P/E 38.8배, EV/EBITDA 26.1배에 해당한다.
목표주가 상향의 근거는 ① 4개 분기 연속 컨센서스에 부합하거나 상회하는 실적을 기록했으며, ② 바이오시밀러 메가사이클 진입에 따라 중장기 실적 성장 가시성이 높아졌기 때문이다.
업종 Top Pick을 유지한다.
■ 생산 경쟁력, 바이오시밀러 메가사이클에서 더욱 부각될 것
향후 10여년간 지속될 블록버스터의 특허만료로 주요 업체들은 바이오시밀러 메가사이클 진입을 준비 중이다.
산도즈는 현재 13개인 바이오시밀러를 100개 이상으로 확대하는 Bio100 전략을 발표했으며 프레제니우스는 11월 2일 우시 바이오와 최대 37개 바이오시밀러에 대한 계약을 체결했다.
셀트리온 역시 현재 11개인 상업화 제품을 41개로 확대할 예정이다.
바이오시밀러 제품 수가 큰폭 증가됨에 따라 공급 안정성과 원가 경쟁력은 더욱 부각될 것이다.
이를 동시에 확보하는 수단은 자체 생산설비로서 산도즈 역시 자체 생산 비중 60%를 목표로 생산 내재화를 추진하고 있다.
하지만 3Q26에는 공급 제약으로 수요 증가에 대처하지 못하며 컨센서스를 하회하는 실적을 발표했다.
반면 셀트리온은 이미 송도와 미국 공장을 확보했으며, 추가 증설을 추진 중으로 원료의약품 생산능력은 현재 대비 약 80% 확대되어 공급 안정성을 더하게 된다.
Top Pick
셀트리온에 대해 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가를 300,000원으로 상향한다.
목표주가는 DCF 방식 (WACC 9.07%, 영구성장률 6.00%)을 적용해 산출했으며, 12개월 선행 기준 P/E 38.8배, EV/EBITDA 26.1배에 해당한다.
목표주가 상향의 근거는 ① 4개 분기 연속 컨센서스에 부합하거나 상회하는 실적을 기록했으며, ② 바이오시밀러 메가사이클 진입에 따라 중장기 실적 성장 가시성이 높아졌기 때문이다.
업종 Top Pick을 유지한다.
■ 생산 경쟁력, 바이오시밀러 메가사이클에서 더욱 부각될 것
향후 10여년간 지속될 블록버스터의 특허만료로 주요 업체들은 바이오시밀러 메가사이클 진입을 준비 중이다.
산도즈는 현재 13개인 바이오시밀러를 100개 이상으로 확대하는 Bio100 전략을 발표했으며 프레제니우스는 11월 2일 우시 바이오와 최대 37개 바이오시밀러에 대한 계약을 체결했다.
셀트리온 역시 현재 11개인 상업화 제품을 41개로 확대할 예정이다.
바이오시밀러 제품 수가 큰폭 증가됨에 따라 공급 안정성과 원가 경쟁력은 더욱 부각될 것이다.
이를 동시에 확보하는 수단은 자체 생산설비로서 산도즈 역시 자체 생산 비중 60%를 목표로 생산 내재화를 추진하고 있다.
하지만 3Q26에는 공급 제약으로 수요 증가에 대처하지 못하며 컨센서스를 하회하는 실적을 발표했다.
반면 셀트리온은 이미 송도와 미국 공장을 확보했으며, 추가 증설을 추진 중으로 원료의약품 생산능력은 현재 대비 약 80% 확대되어 공급 안정성을 더하게 된다.
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