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대우건설 (047040) 주가전망
무난한 실적. 아쉬운 수주
26.10.27.
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- 투자의견 Buy, 목표주가 19,000원 (↓)
- 3Q26 Review: 시장기대치 소폭 상회. 일회성 이익, 일회성 손실 상쇄
- 3분기 누적 수주 12.5조원 (vs. 가이던스 27조원)
- 중장기 주가 향방의 핵심은 원전에서의 성과
대우건설에 대하여 투자의견 Buy, 목표주가는 19,000원을 제시한다.
목표주가는 12개월 선행 BVPS 기준 P/B 2.05배, P/E는 14.6배 수준으로 무위험수익률 상승 등에 따른 자기자본비용의 증가 (7.7% → 8.3%)에 따라 기존 대비 9.5% 하향한 것이다.
당분간 주가는 업종의 방향과 궤를 같이할 것으로 본다.
상반기와 같은 주가 퍼포먼스를 위해서는 체코 이외의 원전사업에서 성과가 필요하다고 판단된다.
■ 3Q26 Review: 시장기대치 소폭 상회.
일회성 이익, 일회성 손실 상쇄
2026년 3분기 대우건설의 연결기준 매출액은 1.8조원 (-7.4% YoY, -9.8% QoQ), 영업이익은 1,832억원 (+223.7% YoY, -21.1% QoQ)을 기록하면서 영업이익이 시장기대치를 소폭 상회하였다.
전반적 매출 부진 속에서도 일회성 이익 (준공예정원가 변경 분 960억원) 포함 건축부문의 원가율 호조 (GPM 23.7%)로 인하여 지난 분기보다 높은 수준의 매출총이익을 기록하였다.
그러나 지방 아파트 준공 후 미분양에 대한 대손충당금 733억원 반영에 따라 판관비가 크게 증가하며 일회성 이익의 효과가 상쇄되었다.
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