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LG이노텍 (011070) 주가전망
단기 수익성 부담, 완만한 회복 전망
26.10.27.
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- 환율 하락, 원가 부담에 따른 수익성 둔화
- 4분기 영업이익 1,923억원 전망, -40.8% YoY
- 2027년 추정 영업이익 1조원, +22.4% YoY
LG이노텍에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 520,000원을 제시한다.
3분기부터 원달러 환율 하락 및 원자재 구매와 실제 생산 투입 시점 간 시차에 따른 재고 효과가 맞물리며 단기 수익성의 부담 요인으로 작용하고 있다.
또한 메모리 가격 상승세가 지속되는 가운데 PC와 스마트 폰 제조사들의 원가 부담 확대는 향후 세트 가격 인상과 최종 수요 위축으로 이어지고 있으며, 이는 부품 업체들에 대한 판가 인하 압력을 가중시키는 요인으로 작용할 전망이다.
이를 반영해 2026년과 2027년 순이익 추정치를 6,336억원, 7,563억원으로 기존 대비 38%, 42% 하향 조정하였다.
특히 메모리 가격 상승에 따른 모바일 기기의 가격 인상, 이에 따른 수요 둔화와 실적 변동성 확대는 향후 주목해야 할 잠재적 위험 요인으로 판단된다.
■ 4분기 영업이익 1,923억원 전망, -40.8% YoY
3분기 실적은 원달러 환율 하락과 원자재 비용 부담 확대로 매출 6.3조원, 영업이익 948억원 (-61% QoQ, -54% YoY, OPM 1.5%)을 기록하며 시장 예상치를 하회하였다.
한편 4분기 영업이익은 북미 고객사의 모바일 신제품 출하 확대와 환율 하락세 둔화에 따른 수익성 개선 효과로 1,923억원 (+103% QoQ, -41% YoY, OPM 2.9%)으로 추정된다.
이에 따라 2026년 영업이익은 전년대비 25% 증가한 8,282억원 (1H: 5,411억원, 2H26: 2,871억원)으로 예상된다.
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