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현대오토에버 (307950) 주가전망
ITO의 일시적 공백 < 성장 구조 변화
26.10.30.
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- 투자의견 Buy, 목표주가 65만원 유지
- 3Q26 영업이익 컨센서스 하회
- 4Q26 이익 회복 및 2027년 실적 성장 기대
- GPUaaS 사업으로 AI 인프라 수익구조 윤곽 구체화
현대오토에버에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 65만원을 유지한다.
3Q26 영업이익은 KB증권 추정치를 하회하였으나 엔터프라이즈 IT를 중심으로 높은 매출 성장세가 지속되고 있다.
차세대 ERP 글로벌 롤아웃과 그룹의 디지털 전환 투자 확대에 따른 기존 사업의 성장뿐만 아니라, 클라우드 및 AI 인프라 운영사업 확대가 중장기 주가 동인으로 작용할 것으로 기대한다.
■ 3Q26 영업이익 컨센서스 하회
현대오토에버의 3Q26 연결 영업이익은 689억원 (-2.6% YoY)을 기록하며 KB증권 추정치 790억원과 컨센서스 영업이익 (FNguide 3개월 집계기준)을 하회했다.
ITO는 단품 매출 비중 증가와 일부 운영 계약관련 매출인식 지연으로 수익성이 하락하는 한편, 차량SW의 회복 지연과 판관비 증가 역시 영업이익 감소에 영향을 미쳤다.
그러나 주목할만한 점은 SI사업은 역대 최대 규모 매출액 성장에도 GPM 12.9%로 견조한 수준을 유지했다는 점이 의미있다.
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