반도체 주가전망
공매도 쏠림의 극단, 반전의 전환점
26.11.12.
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- 기술주 공매도 급증: 글로벌 하락 베팅의 1/3 기술주 집중
- 헤지펀드 포지션 청산, 10년 내 최대: 실적과 주가의 괴리 확대 주 요인
- 공매도 쏠림의 정점: 숏커버링 통한 수급 개선 및 반등 가능성에 주목
ㅡ AI 관련주를 포함한 글로벌 기술주 공매도가 빠르게 확대되며, 수급 부담이 역사적으로 높은 수준까지 올라섰다.
2026년 4분기 현재 글로벌 기술주 공매도 잔고는 연초 대비 46% 증가해, 기술주 매수 포지션 증가율 32%를 크게 상회했다.
특히 기술주 공매도 증가액은 글로벌 전체 주식 공매도 증가액의 1/3을 차지했다.
AI 산업의 구조적 성장 전망 가시성이 더욱 선명해지고 있어도, 미국 중간선거 이후 AI 규제 불확실성과 AI 자본 조달 경쟁 심화 우려가 중첩되며 단기 하락 베팅이 기술주에 집중된 것으로 해석된다.
■ 헤지펀드 포지션 청산, 10년 내 최대: 실적과 주가의 괴리 확대 주 요인
ㅡ 기술주 수급 악화의 근본 원인은 헤지펀드의 기록적인 포지션 축소에 있다.
11월 들어 헤지펀드의 포지션 청산 규모는 2016년 이후 최고 수준에 근접한 것으로 추정된다.
특히 삼성전자, SK하이닉스 주가는 6월 고점 대비 50% 하락한 것은 실적 전망에 대한 우려 보다 헤지펀드의 레버리지 축소와 글로벌 위험자산 익스포저 조정이 낳은 수급 변동성의 결과로 판단된다.
따라서 단기간에 집중된 대규모 포지션 청산이 삼성전자, SK하이닉스 등 메모리 업체들의 펀더멘털과 주가 사이의 괴리를 역사적 최대 수준으로 확대시킨 주 요인으로 판단된다.
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