하림지주(003380)

기대에 부합하는 3분기 실적

■3Q18 실적 Review: 영업이익 1,177억원 (-5.5% YoY)
하림지주의 3Q18 실적은 매출액 2.0조원 (+11.9% YoY), 영업이익은 1,177억원 (-5.5% YoY)으로 KB증권의 추정치 (매출액 1.74조원, 영업이익 1,086억원)를 소폭 상회하는 실적을 거뒀다.
실적이 추정치를 상회한 이유는 가금부문 자회사인 하림의 실적이 KB증권의 추정을 상 회하였기 때문이다.
가금부문 (하림 등)은 전분기 대비 흑자 전환한 65억원의 영업이익을 시현하였다.
다만 양돈부문은 회계적인 이슈 (생물자산평가이익 감소)와 함께 사료판매량 감소와 사료 원가가 부담으로 작용하면서 실적이 둔화되는 모습을 보였다.


■4Q18 Outlook: 영업이익 847억원 (+7.6% YoY)
하림지주의 4Q18 영업이익은 847억원으로 3Q18 대비 실적 개선이 약세를 보일 것이나 전년대비 7.6% 증가하는 실적을 거둘 것으로 전망한다.
11월부터 육계가격이 하락하는 모습을 보이면서 가금부문 자회사의 실적 개선세가 둔화될 것으로 예상되기 때문이다.
그러나 양돈부문 자회사 실적 개선의 영향으로 4Q17 대비 양호한 실적을 거둘 전망이다.