현대미포조선(010620)

4분기 실적은 컨센서스에 부합할 전망

■목표주가 62,500원으로 상향조정, 투자의견 Hold 유지
현대미포조선의 6개월 목표주가를 기존 58,000원에서 62,500원 (12M Fwd.
BPS ? Target PBR 1.0배)으로 조정한다.
목표주가 상향조정은 수익추정치 상향조정, 12M Fwd.기간의 변화 등을 반영한 것으로 Target PBR의 조정은 없었다.
목표주가 상향 조정에도 불구하고 최근 주가상승으로 전일 종가와 목표주가의 차이가 크지 않아 투자의견은 기존의 Hold를 유지한다.

■2018년 4분기 실적은 컨센서스와 큰 차이 없을 전망

현대미포조선의 2018년 4분기 실적 (K-IFRS 연결)은 매출액 7,020억원 (+42.6% YoY), 영업이익 284억원 (흑자전환 YoY, 영업이익률 4.0%)을 기록한 것으로 추정된다.
매출액은 컨센서스와 큰 차이가 없고 영업이익은 컨센서스를 소폭 하회할 전망이나 그 차이가 크지 않아 4분기 실적이 주가에 미칠 영향은 제한적일 것으로 판단된다.
건조량 증가와 베트남 비나신조선소의 원가경쟁력 등이 타 조선사 대비 차별적인 실적의 배경이다.