FOMC Review, 전략적 두려움을 경계한다

KB 해외주식 | 미국

장기 주가 상승 전망을 유지하는 3가지 이유
? 장기적으로 신흥시장 중심의 경기회복세와 이에 따른 주가 상승을 예상하는 기존의 전망을 유지한다.
예상보다 완화적인 정책에도 불구하고 시장은 연준의 추가 완화를 원하고 있다.
그러나 통화완화정책 정당화를 위한 주요 중앙은행의 경제 전망 하향은 단기에 집중될 전망이다.
? 1) 연준의 과감한 정책이 나온 만큼 유동성 우려는 완화될 것이다.
2) 낮은 물가 압력을 감안하면 긴축으로 전환하기보다 완화 기조가 지속될 가능성이 높고 연준은 이를 위한 정책수단도 갖고 있다.
3) 달러 약세 전환과 중국 및 유로존의 경기반등을 기대를 감안하면 미국 기업의 달러환산수익 증가 가능성이 높다.
? 성장이 희소해진 만큼 성장주의 비중을 확대하는 전략은 유효하다 (‘KB 해외주식 | 미국 - 성장주 골디락스 시기, 경기소비·산업 업종의 상대 고성과 전망’, 2019년 3월 18일 발간자료 참고).
금리가 당분간 낮은 수준에서 유지될 전망이므로 단기적으로 금리에 민감한 유틸리티, 통신, 부동산 업종의 상대적 고성과를 예상한다.