현대일렉트릭(267260)

중동향 수주증가 확인이 주가상승의 선결요건

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목표주가 28,000원으로 상향조정, 투자의견 Hold 유지

현대일렉트릭에 대한 6개월 목표주가를 기존 24,000원에서 28,000원으로 16.7% 상향조정 한다.
새로 제시하는 목표주가는 실적추정치 조정 및 이에 따른 ROE 변화, 무위험 이자율과 베타 등 PBR-ROE 모델의 주요 가정치 변화 등을 반영한 데 따른 것이다.
목표주가 상향조정에도 불구하고 최근 종가대비 상승여력이 12.4%로 제한적인 점을 감안하여 투자의견은 기존의 Hold를 유지한다.

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주가는 최근 한 달간 25% 하락, 2019E PBR도 0.6배로 하락

현대일렉트릭의 주가는 전고점인 2월 21일 (종가 33,200원) 이후 약 한 달간 25%나 급락하여 같은 기간 3.9% 하락하는 데 그친 KOSPI를 크게 언더퍼폼했다.
하노이 북미회담의 결렬에 따른 대북 경협사업 기대감 약화와 중동 플랜트시장 부진 등 전방산업 회복 지연 및 이에 따른 실적 개선 속도 둔화우려 등이 주가조정의 원인을 제공한 것으로 판단된다.
그러나 최근 주가하락으로 2019E PBR은 0.6배까지 하락해 추가적인 주가하락의 가능성은 낮을 것으로 판단된다.