현대일렉트릭(267260)

1Q19 실적은 예상치 하회

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목표주가 26,000원으로 하향 조정, 투자의견 Hold 유지

현대일렉트릭에 대한 6개월 목표주가를 기존 28,000원에서 26,000원으로 7.1% 하향조정 한다.
새로 제시하는 목표주가는 부진한 1분기 실적을 반영한 실적추정치 하향조정 및 이에 따른 ROE 변화, 무위험 이자율과 베타 등 PBR-ROE 모델의 주요 가정치 변화 등을 반영한 데 따른 것이다.
목표주가 하향 조정으로 최근 종가대비 상승여력이 11.0%로 제한적인 점을 감안하여 투자의견은 기존의 Hold를 유지한다.

■1분기 실적은 컨센서스 하회

현대일렉트릭은 2019년 1분기 실적 (K-IFRS 연결)이 매출액 4,179억원 (-2.8% YoY), 영업손실 320억원 (적자확대 YoY, 영업이익률 -7.7%)을 기록했다고 공시했다.
매출액과 영업이익 컨센서스가 4,409억원과 BEP수준이었음을 감안하면 외형과 이익 모두 시장 기대치를 크게 하회했다.
영업외수지는 통상적인 금융비용과 외환관련 손익 외에 특이사항이 없었다.