KT(030200)

예상에 못 미쳤지만 긍정적으로 볼 포인트 두 가지

2Q19 영업이익은 컨센서스와 KB증권의 추정치를 크게 하회
? KT는 2Q19 영업이익 2,882억원 (-27.8% YoY, -28.3% QoQ)의 실적을 기록
? KB증권의 직접 영업이익 추정치 3,542억원을 크게 하회 (Fnguide 기준 영업이익 컨센서스 3,362억원)
? 무선서비스 매출액 (추정치 1.63조원 → 실적 1.67조원)과 미디어/콘텐츠 부문 매출액 (추정치 6,758억원 → 실적 6,899억원)은 KB증권의 추정치를 상회하였으나 마케팅비용 지출이 예상치를 상회함 (KB증권 마케팅비용 추정치 6,801억원 → 실적 7,116억원)
? 마케팅비용 지출의 예상치 상회는 IFRS 15의 효과에도 불구하고 5G 단말기 구매자에 대한 공시지원금의 규모가 증가하였기 때문임
? 한편 임단협 마무리에 따른 500억원 규모의 일회성 인건비 증가가 부진한 실적의 주요 요인임

KT의 무선서비스 매출액은 2개 분기 연속 상승세
? KT의 연결기준 무선서비스 매출액은 1.67조원으로 2개 분기 연속 상승하는 모습을 보임.
KT가 발표한 2Q19 무선 ARPU는 31,745원 (+0.8% QoQ, -1.8% YoY), 무선서비스 가입자수는 2,155만명 (+1.0% QoQ, +4.3% YoY)