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SK(034730)
SK바이오팜의 공모가와 특별배당의 규모에 관심 필요
2020.01.02
읽는시간 4분
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■ 목표주가 32만원, 투자의견 Buy 유지
㈜SK에 대한 6개월 목표주가를 기존 320,000원 (12M Fwd.
BPS x Target PBR 1.23배)으로 유지한다.
목표주가는 무위험 이자율 1.38%, 시장위험프리미엄 5.93%, 영구성장률 1.60%, 베타 0.97, Sustainable ROE 8.38% 등을 가정한 PBR-ROE 모델로 산정했다.
2019년 예상 실적기준 Implied PER은 17.8배, PBR은 1.30배 수준이다.
최근 종가대비 상승여력을 24.0% 확보하여 투자의견도 기존의 Buy를 유지한다.
■ 4분기 영업이익은 시장예상치를 소폭 하회할 전망
㈜SK의 2019년 4분기 실적 (K-IFRS 연결)은 매출액 24조 7,100억원 (-0.7% YoY), 영업이익 1조 657억원 (+15,853.6% YoY, 영업이익률 4.3%), 지배순이익 2,431억원을 기록한 것으로 추정된다.
매출액은 시장예상치에 부합할 전망이지만 영업이익은 컨센서스 1조 1,218억원을 5.0% 하회할 전망이다.
정제마진 하락에 따른 SK이노베이션의 실적부진과 SK텔레콤의 마케팅비용 증가 등이 ㈜SK의 4분기 연결실적에 부담으로 작용한 것으로 판단된다.
㈜SK에 대한 6개월 목표주가를 기존 320,000원 (12M Fwd.
BPS x Target PBR 1.23배)으로 유지한다.
목표주가는 무위험 이자율 1.38%, 시장위험프리미엄 5.93%, 영구성장률 1.60%, 베타 0.97, Sustainable ROE 8.38% 등을 가정한 PBR-ROE 모델로 산정했다.
2019년 예상 실적기준 Implied PER은 17.8배, PBR은 1.30배 수준이다.
최근 종가대비 상승여력을 24.0% 확보하여 투자의견도 기존의 Buy를 유지한다.
■ 4분기 영업이익은 시장예상치를 소폭 하회할 전망
㈜SK의 2019년 4분기 실적 (K-IFRS 연결)은 매출액 24조 7,100억원 (-0.7% YoY), 영업이익 1조 657억원 (+15,853.6% YoY, 영업이익률 4.3%), 지배순이익 2,431억원을 기록한 것으로 추정된다.
매출액은 시장예상치에 부합할 전망이지만 영업이익은 컨센서스 1조 1,218억원을 5.0% 하회할 전망이다.
정제마진 하락에 따른 SK이노베이션의 실적부진과 SK텔레콤의 마케팅비용 증가 등이 ㈜SK의 4분기 연결실적에 부담으로 작용한 것으로 판단된다.
