조선(201061)

2020년 하반기 전망: 폭풍 속으로...

■ 조선업종 투자의견 Neutral로 하향조정

조선업종에 대한 투자의견을 기존 Positive에서 Neutral로 하향조정 한다.
2016년을 바닥으로 신규수주와 신조선가 모두 바닥탈출에 성공해 점진적인 개선세를 이어오던 조선업황은 코로나19와 국제유가 급락이라는 폭풍을 만나 한치 앞을 알 수 없는 상황으로 내몰렸다.
그나마 버팀목이 되어주던 LNG선 시장의 초호황도 주요프로젝트들의 지연과 중국 조선소들의 예상외의 선전으로 눈높이를 조정해야 하는 상황이 되었다.
또한 국제유가의 급락과 변동성 확대는 주요 해양프로젝트들의 지연과 취소로 이어지고 있다.

■ 삼성중공업과 현대미포조선의 투자의견 Hold로 하향조정

삼성중공업과 현대미포조선의 12개월 목표주가를 각각 4,500원과 34,000원으로 하향조정하고 투자의견도 기존 Buy에서 Hold로 하향조정 한다.
삼성중공업은 국제유가 급락에 따른 해양플랜트 시장의 위축과 드릴십 재고자산의 가치하락 가능성이, 현대미포조선은 수주잔고 부족에 따른 실적둔화 가능성이 향후 가장 큰 리스크이다.