GS건설(006360) 주가전망

2Q20 Review: 낮아진 기대치 부합. 시동 걸리는 신사업

■2Q20 Review: 낮아진 시장기대치에 부합하는 실적
- GS건설은 2Q20 매출액 2.55조원 (-1.1% YoY, +4.3% QoQ), 영업이익 1,651억원 (-19.8% YoY, -3.5% QoQ), 지배주주순이익 803억원 (-43.9% YoY, -37.5% QoQ)의 잠정실적 발표
- 매출액과 영업이익 모두 낮아진 시장기대치 부합
- 코로나19 영향에 따른 이라크 카르발라 현장 철수로 추가비용 1,200억원 반영되며 플랜트부문 이익률 부진 (매출총이익률 -12.4%)했으나 준공효과 등으로 주택/건축부문 매출총이익률 20.0%로 개선되며 영업이익 시장 기대치 부합
- 지배주주순이익이 시장기대치 하회한 것은 원화강세에 따른 환차손 200억원 반영 때문
- 1) 상반기 주택공급이 양호했다는 점, 2) 신사업 부문 실적이 본격적으로 반영되기 시작했다는 점에서 하반기에는 외형 역성장을 벗어날 수 있을 것으로 기대

■2Q20 누적 국내 주택공급: 14,500세대 / 연간 목표 25,641세대