현대미포조선(010620)

최근 수주회복에도 불구하고 수주잔고 부족 여전

■ 목표주가 34,000원, 투자의견 Hold 유지

현대미포조선에 대한 12개월 목표주가를 기존 34,000원으로 유지한다.
목표주가는 12M Fwd.
BVPS 51,932원에 무위험 이자율 0.64%, 시장위험 프리미엄 5.93%, Beta 1.29, Sustainable ROE 6.02%, 영구성장률 1.58%를 가정해 산출한 Target P/B 0.66배를 적용하여 산출하였다.
전일 종가대비 상승여력이 13.0%로 제한적인 점을 감안하여 투자의견은 기존 Hold를 유지한다.

■ 올해 글로벌 상선발주는 전년동기대비 53.5% 급감

2020년 8월까지 전세계 조선사들이 수주한 선박은 전년동기대비 53.5% 감소한 812만CGT를 기록했다.
척수 기준으로는 49.5%, 금액 기준으로는 61.7% 감소했다.
금리하락과 유동성 증대 등 우호적인 금융환경에도 불구하고 코로나19 확산에 따른 경기 불확실성 확대와 이동제한 등이 선박수요에 부정적 영향을 미치고 있는 것으로 판단된다.
다만 현대미포조선의 주력선종인 MR PC선의 경우 지난해 1~8월 36척에서 올해 31척으로 13.9% 감소해 상대적으로 양호했다.