산업/기업
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키움증권(039490)
3Q20 Preview: 2분기에 이어 어닝 서프라이즈 지속 전망
2020.09.28
읽는시간 4분
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■투자의견 Buy로 상향
목표주가 115,000원으로 10.0% 상향.
거래대금 전망치 상향 및 3분기 실적 전망치를 반영하여 2020년/2021년 이익 전망치를 각각 43.2%, 17.5% 상향.
목표주가와의 괴리율 확대, 높아진 개인매매비중에 가장 큰 수혜를 받는 종목
키움증권에 대한 투자의견을 Buy로 상향하고 목표주가 역시 115,000원으로 직전대비 10.0% 상향한다.
투자의견을 Buy로 상향하는 근거는 1) 높아진 개인매매 비중을 반영하여 연간 일평균거래대금 전망치를 21.5조원으로 직전대비 15.4% 상향 (2021년 13.9조원 +17.8%, 2022년 14.7조원 +22.9%) 하였으며, 2) 3Q20 이익이 당초 우리 전망치를 크게 상회하면서 연간이익 전망치를 5,159억원으로 직전대비 43.2% 상향하여, 3) 목표주가와의 괴리율이 21.2% 수준으로 확대되었기 때문이다.
PI 부문과 자회사 실적이 주식시장 변동에 민감하다는 점과 거래대금 역시 실적 기여도가 크다는 점에서 주식시장 환경 변화에 실적의 변동성이 확대될 여지가 있지만 4) 높아진 개인 매매비중의 가장 큰 수혜를 받는 종목이라는 점에서 현재의 주식시장의 환경 변화는 키움증권에 긍정적인 영향을 미치고 있다고 판단된다.
목표주가 115,000원은 12M Fwd BVPS 112,593원에 Target multiple 1.08배 (Sustainable ROE: 7.92%→ 8.16%, COE: 7.6%→7.7%, g: 1.6%)를 적용하여 산출하였다.
목표주가 115,000원으로 10.0% 상향.
거래대금 전망치 상향 및 3분기 실적 전망치를 반영하여 2020년/2021년 이익 전망치를 각각 43.2%, 17.5% 상향.
목표주가와의 괴리율 확대, 높아진 개인매매비중에 가장 큰 수혜를 받는 종목
키움증권에 대한 투자의견을 Buy로 상향하고 목표주가 역시 115,000원으로 직전대비 10.0% 상향한다.
투자의견을 Buy로 상향하는 근거는 1) 높아진 개인매매 비중을 반영하여 연간 일평균거래대금 전망치를 21.5조원으로 직전대비 15.4% 상향 (2021년 13.9조원 +17.8%, 2022년 14.7조원 +22.9%) 하였으며, 2) 3Q20 이익이 당초 우리 전망치를 크게 상회하면서 연간이익 전망치를 5,159억원으로 직전대비 43.2% 상향하여, 3) 목표주가와의 괴리율이 21.2% 수준으로 확대되었기 때문이다.
PI 부문과 자회사 실적이 주식시장 변동에 민감하다는 점과 거래대금 역시 실적 기여도가 크다는 점에서 주식시장 환경 변화에 실적의 변동성이 확대될 여지가 있지만 4) 높아진 개인 매매비중의 가장 큰 수혜를 받는 종목이라는 점에서 현재의 주식시장의 환경 변화는 키움증권에 긍정적인 영향을 미치고 있다고 판단된다.
목표주가 115,000원은 12M Fwd BVPS 112,593원에 Target multiple 1.08배 (Sustainable ROE: 7.92%→ 8.16%, COE: 7.6%→7.7%, g: 1.6%)를 적용하여 산출하였다.
