SK(034730)

단기 모멘텀 부재로 주가약세 지속

■ 12개월 목표주가 265,000원으로 하향, 투자의견은 Buy 유지

㈜SK에 대한 12개월 목표주가를 기존 315,000원에서 265,000원 (12M Fwd.
BVPS X Target P/B 1.03배)으로 15.9% 하향 조정한다.
목표주가 하향조정은 수익추정치 조정과 12M Fwd.
기간의 변화, 무위험이자율과 베타, Sustainable ROE, 영구성장률 등 P/B-ROE 모델의 주요가정 변화에 따른 자기자본 비용 상승 (6.69%→7.55%) 등을 반영한 데 따른 것이다.
목표주가 하향조정에도 불구하고 최근 종가대비 34.2%의 상승여력을 확보하여 투자의견은 기존 Buy를 유지한다.

■ 단기 모멘텀 부재 등으로 7월 이후 주가 30% 이상 하락

㈜SK의 주가는 7월 이후 32.1% 하락하여 같은 기간 9.5% 상승한 KOSPI 수익률을 크게 하회하였다.
SK바이오팜 IPO 모멘텀 소멸과 상장초기 주가 급등 후 하향안정, 특별배당 규모 및 시기에 대한 불확실성, 일부 성장산업 및 종목으로의 수급 편중, 단기 모멘텀 부재 등이 ㈜SK 주가에 부담으로 작용한 것으로 판단된다.