현대미포조선(010620)

수주잔고 부족에 따른 실적둔화 불가피

■ 목표주가 32,000원으로 하향조정, 투자의견은 기존 Hold 유지

현대미포조선에 대한 12개월 목표주가를 기존 34,000원에서 32,000원 (12M Fwd.
BVPS X Target P/B 0.62배)으로 5.9% 하향조정한다.
목표주가 하향조정은 12M Fwd.
기간 변화 및 시중금리, 베타 등의 변화에 따른 자기자본비용 변화 (8.27%→8.74%)를 반영한 데 따른 것이다.
목표주가 하향조정으로 최근 주가하락에도 불구하고 상승여력이 14.3%에 그쳐 투자의견은 기존 Hold를 유지한다.

■ 2020년 글로벌 상선발주는 전년동기대비 53.5% 급감

2020년 9월까지 전세계 조선사들이 수주한 선박은 전년동기대비 51.3% 감소한 975만CGT를 기록했다.
척수 기준으로는 51.3%, 금액 기준으로는 57.0% 감소했다.
코로나19 확산에 따른 경기 불확실성 확대와 국제유가 하락, 이동제한에 따른 비즈니스 위축 등이 복합적으로 작용한 결과로 판단된다.
다만 현대미포조선의 주력선종인 MR PC선과 Chemical Tanker의 경우 지난해 1~9월 88척에서 올해 64척으로 27.3% 감소해 상대적으로 양호했다.