두산밥캣(241560)

미국 인프라투자 증가의 직접적 수혜주

■ 목표주가 39,000원으로 상향조정, 투자의견 Buy 유지

두산밥캣에 대한 12개월 목표주가를 기존 35,000원에서 39,000원 (12M Fwd.
BVPS X Target P/B 0.86배)으로 11.4% 상향조정한다.
목표주가 상향조정은 수익추정치 변경과 12M Fwd.
기간 변화 및 각종 가정의 변화에 따른 자기자본비용 변화 (7.74%→7.64%) 등을 반영한 데 따른 것이다.
새로 제시하는 목표주가가 최근 종가대비 22.3%의 상승여력을 확보하여 투자의견은 기존 Buy를 유지한다.

■ 3분기 실적은 컨센서스 상회

두산밥캣의 3Q20 실적 (K-IFRS 연결)은 매출액 1조 849억원 (-3.8% YoY), 영업이익 1,112억원
(+0.7% YoY, 영업이익률 10.2%)을 기록했다.
매출액은 컨센서스를 6.3% 상회했고, 영업이익은 시장예상치를 18.6% 상회했으며, 컨센서스보다 높았던 KB증권 추정치 대비로도 매출액은 0.9%, 영업이익은 9.7% 높았다.
코로나19의 영향 지속에도 불구하고 주요 시장에서의 수요회복 및 비용절감 노력 등이 실적개선에 기여했다.